AMD 실적발표… 엔비디아가 더 대단해 보이는 이유는?

AMD가 실적발표 이후 급상승한적이 있던가… 싶습니다.

저도 AMD의 실적에 베팅을 했다가 크게 다친적이 있어서 지금 주주들의 마음이 무슨 마음인지 알고 있습니다.

이번 실적 발표는 DRAM이 난리이고… GPU는 더 난리라는데…. AMD.. 너네 돈 안벌고 뭐하고 있냐? 이겁니다.

오늘은 2025년 Q4 실적에 대해 알아보고, AMD가 어떤 사업을 하고 있는지 알아보도록 하겠습니다.

AMD

티커(TICKER): AMD

AMD

시가총액

574조 원

배당률

0%

S&P500 섹터

반도체

“고성능 CPU·GPU로 AI와 PC·데이터센터를 이끄는 반도체 기업:

주요 고객:

빅테크 / 클라우드 (데이터센터 AI)

마이크로소프트 (Azure) ← 최대 고객

메타

오라클

아마존 AWS

구글 클라우드

OpenAI

xAI, Anthropic(클로드) 등

맞아… 이렇게만 보면 엔비디아를 견제할것처럼 보이지만… 여전히 데이터센터 GPU는 엔비디아가 거의 다 먹고 있어.

2025년 Q4 실적 분석

2025년 Q4 주요 실적 분석(전년대비)

총 매출 : 102.7억 달러 (+34% Y/Y)

데이터 센터 매출 : 54억 달러 (+39% Y/Y)

조정 영업이익 : 약 18억 달러 (이익률 약 33% )

순이익 : 15.1억 달러 (전년 4.82억 달러 대비 대폭 증가)

자유 현금 흐름 : 약 21억 달러 (전년 대비 거의 2배 증가, 기록)

→ 데이터 센터가 전체 성장의 핵심 동력으로 자리 잡았고,

특히 AI GPU(Instinct)와 서버 CPU(EPYC)의 조합이 강력합니다.

전체 매출 중 데이터 센터 비중이 52% 수준으로 올라서며,

클라우드·엔터프라이즈·AI 고객 기반이 폭넓게 확대되고 있습니다.

저: 엔비디아는 그 거대한 덩치에도 불구하고 93% 넘는 성장률을 보여줬으니까요…..

시장 점유율이 작은 AMD는 100% 넘는 성장률을 기대했을겁니다.

사업 부문별 매출 비중

사업 부문별 매출 비중 & 성장률 (전년 대비)

데이터 센터 (Data Center)

매출: 54억 달러 (약 52% 비중)

성장률: +39% (GPU)

클라이언트 & 게이밍 (Client & Gaming)

매출: 39억 달러 (약 38% 비중)

성장률: +37%

임베디드 (Embedded)

매출: 9.5억 달러 (약 9% 비중)

성장률: +3%

저: 데이터 센터가 이미 전체 매출의 절반 이상을 차지하면서 AMD는 이제 AI·서버 중심 회사로 완전히 자리 잡았어요.

데이터센터 GPU 시장 점유율

1위: NVIDIA – 86%

2위: AMD – 7%

3위: Intel – 1%

기타 (커스텀 ASIC 등: Google TPU, Qualcomm 등)

맞긴 맞죠… 엔비디아가 압도적이이예요. GPU 2인자라는 말만 듣고 투자했다면… 이런 숫자는 충격이 클 수 있습니다.

AMD 주가

구글 파이낸셜

현재 AMD 주가: $218.64

YTD(연초 대비): +13.05%

1년 전 대비 : +102.60%

5년 전 대비 : +175.44%

경영진이 말하고 싶은 건?

“우리는 AI와 고성능 컴퓨팅을 실제로 대규모로 돌릴 수 있는 풀스택 플랫폼(CPU + GPU + 소프트웨어)을 가진 유일한 회사 중 하나다.”

AI는 GPU뿐 아니라 CPU 판매도 폭발적으로 끌어올리고 있다

OpenAI (대규모 GPU 배포 파트너십), Oracle, Microsoft Azure, AWS, Google Cloud 등 주요 클라우드·AI 회사들과의 협력 강화.

오픈 소프트웨어 플랫폼 (ROCm)

개발자들이 많이 사용해서 잠재적인 수요를 가져오겠다.

2026년 가이던스

Q1 2026 매출 약 98억 달러 (±3억 달러, 전년 대비 +32%).

데이터 센터 부문 연간 60% 이상 성장 예상

그럴듯해 보이지만, 2026년 1분기 예상은 전년대비 32%밖에 성장 못하겠다는거예요…

다른데는 80~100%씩 성장하고 있어.

AMD는 실적 발표 전에는 기대감으로 주가가 부풀었다가, 발표 후에는 “생각보다 덜 좋다”는 반응으로 실망을 반복하고 있습니다.

이번 실적도 중국 수출 규제 탓이라고 하지만… AMD만 규제를 받은 것도 아니잖아요?

엔비디아도 똑같이 규제를 당했는데도 성장률 차이가 너무 큽니다.

(AMD 데이터센터 +39% vs 엔비디아 50~90%대)

다양한 고객사들과 협업하면서 매출은 분명 성장하고 있지만, 솔직히 말해 “AI GPU 시장이 커지는 덕”을 보는 느낌이 강하고,

AMD만의 확실한 무기로 엔비디아를 진짜 위협하고 있다는 느낌은 잘 안 듭니다.

투자 판단은 각자의 몫이에요. 같이 공부하는 마음으로 봐주세요.